周五展望：重點布局十大板塊優質股
2012-11-07
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種別：行業研討 機構：宏源證券股份無限公-司
電子板塊本周下跌分明,表示稍微劣于大盤。申萬電子行業指下跌4.63%,同期上證指數下跌2.92%,深證成指下跌4.63%,電子板塊表示劣于大盤。費城半導體指數和臺灣半導體指數本周均小幅下跌。
行
業方面,半導體范疇:半導體裝備市場萎縮,北美B/B值延續六月下滑;PC市場低迷,DRAM顯疲態;Win8上市,或給PC產業帶來機遇與應戰;半導體產業裁員音訊頻傳,Q4被看淡;ICChina2012盛大舉行,瞻望中國半導體將來方向。光伏范疇:行業仍處嚴冬,國際產能嚴峻過剩,多晶硅行業完工率極低;歐盟“單反”變“雙反”,政府頻伸援手,光伏產業或迎曙光。LED范疇:行業仍在低谷,11家企業第三季度凈利同比下滑;白熾燈將遭淘汰,海洋LED照明封裝市場在協作中展開,或面臨洗牌;智能終端助推2013年LED背光市場,同時國際LED照明市場也將逐漸翻開。顯現觸控范疇:智能機面板供給持續添加,報價續跌;國際32英寸面板連漲四月;友達成繼三星后可供給AMOLED面板廠商,力爭商機;臺面板商始與日企協作;內嵌式觸控技術難度高,展開備受關心。智能終端范疇:蘋果iPadmini和微軟surface相繼發布,平板市場群雄相爭;智能終端市場不時展開,第三季全球智能手機出貨量添加45%;中國通訊企業躋身歐美市場,將來將占領更主要地位。
投資倡議:重視創新和生長類個股的投資機遇。1、行業缺少全體機遇,微觀環境不佳影響行業需求復蘇,同時面臨高估值和解禁壓力。
2、鄰近年尾生長股估值將向下切換,臨時生長性可消弭高估值壓力。
3、創新類個股具有潛伏功績迸發性,如創新終端范疇的水晶光電等。
2012年10月北斗天文音訊行業研討月報:北斗亞太區組網完成,產業化主動促進
種別：行業研討 機構：國金證券股份無限公-司
導讀
北斗衛星導航零碎亞太區組網正式完成,這是北斗導航零碎建立第二步戰略的勝利施行,是北斗零碎建立的里程碑;本期演講具體議論了北斗零碎的技術層面,比照了四大導航零碎。
行業重點舊事:我國勝利發射第十六顆北斗衛星;科技部印發導航與地位效勞科技展開“十二五”專項規劃;科技部決議國度天文音訊科技產業園為國度高新技術產業化基地;
行業戰略:目前國際曾經構成了一條從衛星導航、根底數據、輿圖引擎到下游軟硬件運用的大天文音訊產業鏈。北斗的效勞將為產業國產化趨向打上一支強心劑,細分范疇外鄉龍頭企業將最大受害。
投資組合:中海達、數字政通、華力創通、四維圖新。
國金觀念
政策規劃頻出,產業相對景心胸較高:從北斗天文音訊企業發布的中期功績來看,絕關于其他軟件子范疇,行業需求仍堅持相對景氣,訂單堅持顛簸添加;北斗板塊的迸發時點估計是在明后年。
驅動要素明白,外鄉企業受害最大:天文音訊將來將是除工夫之外的另一主要維度,需求明白的天文音訊零碎將出現爆炸性生長機遇;智能手機門檻升高后的不時提高、北斗衛星的發射、輿圖效勞的剖析性運用將是天文音訊產業的幾大驅動要素;產業的展開觸及到疆土安全題目,將來展開外鄉企業獲益最大。
北斗衛星導航亞太區組網,國度支撐下的產業化路途剛剛開端:
有別于GPS的展開路途,中國的北斗零碎運用一定會失掉國度的強力支撐,表如今幾個方面:1、思索到安全性題目,政府或央企的優先推銷北斗產品;2、經過補貼、稅收優惠、政策等支撐北斗公-司的展開。
軍事和專業運用將是北斗運用的重點:由于定位原理和定位精度的緣由,我們判定北斗二代才是北斗零碎在我國軍事范疇大范圍運用的開端;同時,與美國、俄羅斯一樣,我國也出臺了相關政策請求在聯絡到國度戰略安全的重點行業運用北斗零碎或北斗兼容型零碎。因而,我們估計北斗將在軍事和漁業、汽車電子、船舶、電網等專業運用范疇率先迸發。
北斗導航零碎帶動整個產業鏈的興旺展開:北斗提供工夫和地位音訊,天文音訊基于其提供環境音訊停止剖析判定;北斗的建成將為國際外鄉企業提供產品和效勞外鄉替換的機遇;從產業鏈層面來看:下游芯片有多家推生產品,下游汽車導航、數字鄉村、智能終真個迸發、安防的較大需求;從政策層面來看:上海、陜西等地曾經開端停止北斗運用探究。政策和市場需求將推進產業疾速展開。
國度主動促進,北斗天文音訊產業國產化趨向明白:從天文音訊產業“十二五”規劃大綱,到近期出臺的天文音訊產業科技展開和規范化“十二五”規劃,都明白指出了進步天文音訊產業國產化率;軟件、硬件、數據三管齊下,北斗是硬件國產化的主要一環,1:5萬天文音訊數據和民用的資源三號衛星則為數據國產化替換打下根底。
風險提-示
估值偏高;行業協作加劇;北斗促進低于預期。
有色金屬行業周報:歐洲經濟持續低靡,避險心情再升溫
種別：行業研討 機構：廣發證券股份無限公-司
有色行業“持有”評級
匯豐中國10月制造業PMI指數初值49.1為3個月以來最高,短期將緊張市場對中國經濟加快的擔憂;美聯儲10月23-24日的貨幣政策會議上并未推出更多安慰舉措;歐元區剖析PMI僅45.8為過來40個月最低程度,由于歐元區經濟持續萎靡,市場避險心情升溫,美元大漲打破80點,我們保持行業“持有”評級,相對看好貴金屬和生長股:盛達礦業、山東黃金、中金黃金、ST寶龍、興業礦業、盛屯礦業。
基本金屬:美元打破80,基本金屬全線大跌
由于美元大漲,本周基本金屬全線大跌。10月份國際線纜企業均勻完工率為75.42%,環比下滑3.32%,同比下滑5.28%。隨著氣溫升高,工程施工難度及線纜鋪設難度均添加,將來電纜訂單不容失望,我們持續對基本金屬持慎重態度。
貴金屬:止跌企穩,避險心情再升溫
上周黃金和白銀辨別下跌0.57%和0.01%,走勢強于基本金屬,由于歐洲經濟低靡避險需求略有升溫。從中臨時來看,全球性的貨幣寬松潮將間接推高全球通脹,中臨時仍然看好白銀標的盛達礦業,以及黃金標的山東黃金、中金黃金、ST寶龍。
小金屬:稀土企業停產保價,鋰價下跌一枝獨秀
下游需求疲軟招致稀土出賣旺季不旺,價錢持續低迷,市場成交平淡。包鋼稀土發布自10月23日起停產一個月,顯現停產已成為行業普遍景象。贛鋒鋰業三季報功績增25%。FMC自11月1日起,正丁基鋰和仲丁基鋰降價8%,鋰金屬降價10%。作為無機鋰行業龍頭贛鋒鋰業最受害,也倡議關心訂單充沛盈利向好的天齊鋰業。
新資料:鎢精礦價錢下跌,加工品下游不買賬
釹鐵硼:鐠釹價錢下跌釹鐵硼價錢波動,加工費下跌20%,但近期的下跌次要與釹鐵硼調價滯后相關,隨著需求持續低迷,釹鐵硼價錢預期將會持續降落。鎢:本周鎢精礦價錢下跌,黑鎢精礦超越11萬/噸,但是APT、鎢鐵、碳化鎢價錢并未同步下跌,因而此輪反彈應次要是鄰近年底企業為平抑本錢而恰當的推銷庫存招致,此次下跌不只進一步緊縮了加工的本錢,而且下跌的空間和工夫不會太多。
風險提-示
美聯儲寬松政策變化、中國經濟政策變化。
銀行行業-建行、中行、農行三季報比擬:資產質量表示好于中小銀行
種別：行業研討 機構：東莞證券無限義務公-司
事情:建行、農行、中行發布2012年三季度功績。
點評:
1、建行、農行功績小幅放緩,中行功績增速上升
三大行中農業銀行凈本錢增速最快,到達19.19%,中國銀行三季報同比增速從中報的6.94%下降到兩位數10.01%。
從增速變化看,建行、農行三季報凈本錢增速較中報小幅放緩,均在1%以內,農業銀行撥備前凈本錢降落2.25%,建行僅下滑0.15%。中國銀行停業收入、撥備前凈本錢增速均有上升,幅度辨別為5.34%、2.74%。
2、降息對凈息差影響不大,單季度凈息差環比下降
受基準利率下調的影響,第三季度本錢收入增速及本錢收入增速均有所降落,建行、中行本錢收入較本錢收入降落更快,三大行凈息差表示為建行、中行下降3BP、2BP,農行降落3BP,降息對凈息差的影響比擬小。凈息差單季度環比數據均表示為下降,定期末期初計,建行幅度最大,約14BP,中行、農行約6BP。
建行凈息差下降次要是由于生息資產范圍較半年末膨脹,且存款占比生息資產下降;農業銀行則次要受害于放款構造調整招致的放款本錢降落。
3、非本錢收入占比有所降落
停業收入構造基本堅持波動。總體來說,大行非本錢收入占比擬中小銀行更高,其中中行最高,非息收入占比停業收入26%,較一季度末、半年末辨別降落5個百分點、1個百分點。建行、農行也表示為降落,但幅度在2%以內。非息收入占比降落次要是遭到監管的反面影響。
4、資產質量表示好于中小銀行
從不良率看,三大行好于中小銀行,建行不良率持平,農行、中行不良比率辨別降落5BP、1BP。從不良余額看,建行不良余額環比下降最多,幅度為3.59%,中國銀行環比下降0.84%,農行不良余額持續降落,農行資產質量表示好于建行、中行。
5、資本充沛小幅下降
三大行資本充沛率、中心資本充沛率較半年末均有上升,其中中國銀行環比下降辨別達23BP、15BP,下降最快。在三大行中,建立銀行資本充沛率最高,農行最低,但農行曾經延續四個季度下降,思索到最新出臺的創新型資本工具的推出和資本充沛率過渡期布置,大行股權融資的風險有所降落。
餐飲旅游-行業雙周報:旅游-行業三季報功績穩步添加
種別：行業研討 機構：華泰證券股份無限公-司
板塊隨大盤震動下行。10 月15 日到10 月26 日時期,大盤出現波勱向下癿走勢,滬深300 雙周收益率為-2.46%。局部權重股功績地雷以及投資者獲利離場應是大盤乏力癿次要緣由。餐飲旅游板塊異樣下跌了-2.46%,不大盤走勢基本分歧。這不我們估計十月板塊將會由于假期行情完畢而回調癿判定相符合。目前板塊仍處二盤整階段。局部重點公-司表示有所分化,景區類板塊前期漲幅較大,目前利好出盡,走勢幵丌幻想,其他重點公-司則狀況較為波動。
重點公-司三季報連續發布,基本契合預期。目前曾經収布三季報癿餐飲旅游板塊公-司共19 家,其中僅西安飲食、新都酒庖和騰邦國際前三季廟凈本錢較上年同期有所下滑。在我們重點跟蹤癿上市公-司中,全聚德叐益二老庖攤銷終了而帶來癿本錢下降以及財務用度大幅下陳,前三季廟停業收入和凈本錢同比辨別添加8.45%和34.62%,持續了上半年疾速添加癿趨向。峨眉山前三季廟凈本錢漲幅10.87%,第三季廟略下滑-5.2%,這次要是各項本錢癿下降以及因去年三季廟所得稅退繳所致癿凈利高比照基數而形成凈本錢同比小幅下滑。宋城股仹則収展顛簸,前三季廟停業收入和凈本錢辨別添加15.69%和14.27%,各外地項目也處二穩步推迚中。
離島免稅購物限額進步,利好中國國旅功績。10 月24 日,財政部収布公-告調整海南離島旅客免稅販物政策,形式次要包括免稅販物陘額由原先癿5000 元調整為8000 元;可運用免稅陘額中癿盈余局部,相應扣減單價8000 元以上商品應繳迚境物品迚口稅癿稅基以及局部商品陘量進步種類添加等政策。該項政策調整自2012 年11 月1 日起施行,基本契合市場預期。離島免稅政策調整有益二三亞免稅庖出賣完成量價齊升,估計將大幅帶勱中國國旅2013 年功績。
保持行業“增持”評級。戔止10 月26 日,行業重點公-司2012 年勱態市盈率為23.47 倍,相對估值程度逐漸陳低,已到達歷叱低點,相對估值上風較其他行業仍丌分明。行業迚入旺季后,板塊持續盤整癿尿勢較為分明。10 月開端迚入三季報癿稠密表露期,從曾經収布癿三季報狀況看,局部重點公-司功績堅持波動添加,我們對重點公-司全年癿功績狀況也堅持著失望預期。從歷叱狀況看,雖然10 月出現出弱勢行情,但近年來11 月板塊跑贏大盤概率較大。另外,從我們對二四季廟行業重點政策,包括《國民休閑大綱》和《旅游法》出臺預期激烈,因而對四季廟行情較失望。我們保持對行業“增持”癿評級,重點引薦個股為:中國國旅、錦江股仹、中青旅、麗江旅游、宋城股仹。
風險提-示:天然災難招致行業個股功績低二預期。
汽車與汽車零部件行業周報:行業底部彷徨,持續關心上風公-司
種別：行業研討 機構：長江證券股份無限公-司
在微觀環境在僅初具企穩的跡象下,重點關心機遇的一定性。乘用車而言,日系品牌銷量下滑雖將連累整個車市,但是隨著銷量轉移進程的加劇,其關于行業全體銷量的影響將趨弱;關心運營優異、無效掌握消耗風潮且具一定性添加的長城汽車(601633.SH);同時可關心無望受害于日系車銷量轉移的上汽團體(600104.SH)。中重卡而言,微觀環境初具企穩跡象,銷量固然仍然疲弱但環比亦有企穩跡象,倡議恰當關心福田汽車(600166)的投資機遇。零部件重點關心具有臨時生長空間與協作上風的精鍛科技(300258)
燃氣水務行業2012年下半年演講:政策安慰燃氣股異動,分銷堅決量價齊升邏輯
種別：行業研討 機構：國金證券股份無限公-司
關于燃氣分銷商,市場不時以公用事業商的角度去看,而且由于A股燃氣公-司多為區域型,因而市場關于燃氣股的保守見地多為功績波動但是生長性缺乏;但是假如我們沿著燃氣分銷量價晉升的角度去看,會發覺燃氣分銷商非保守公用事業屬性的一面,并且表示出分明的生長性。
管道建立-氣量添加-功績添加:從天然氣分銷的產業周期看,先是閱歷了管道建立,在高壓和中高壓等管道建筑終了后,新增流動資產投資基本完成(除去日常維護用度等),隨同下游需求的晉升,氣量開端添加,由于天然氣管道的供給彈性很大,因而隨同需求和睦量的晉升,其單位氣量折舊也會逐漸下滑,從而使得燃氣分銷的本錢率和ROE疾速晉升(不思索負債率),從而推進功績添加。
因而,在量價齊升的推進下,以及燃氣分銷非公用事業屬性的逐漸表現,我們以為市場會逐漸熟悉并且考證這一邏輯,屆時首先會改正之前關于燃氣分銷難有生長性的觀念,帶來PE的晉升;其次燃氣分銷商自身也將隨同量價齊升取得功績的疾速晉升,超預期的概率很大,帶來EPS的超預期晉升。
投資標的:關于A股的次要燃氣分銷商,我們倡議關心*ST搶先(短期邊沿彈性大、臨時生長性可期)、廣州展開(分明被低估)、深圳燃氣(一定性高)和新疆浩源(邊沿彈性大)。
證券業行業2012年4季度演講:上市券商12Q3功績總結
種別：行業研討 機構：國金證券股份無限公-司
投資倡議
行業觀念:行業多項業務創新已進入公-司層面的本質促進階段,制度創新仍有等待。而且前期擔憂的集合解禁、功績等風險多已失掉較為充沛開釋,3季度行業多項關鍵運營目的已接近08年以來新低,功績短期見底基本可以確認,因而中臨時不需失望。但是從功績改善幅度、估值等方面思索,我們以為短期4季度板塊下行的空間也相對無限。4季度若再出現調整,則是再次中臨時布局券商股的較好機遇。
配置組合:4季度新增對光大(13年功績添加+增發催化)和方正(功績改善+補漲機遇)的引薦。中臨時安全配置:中信證券、海通證券、光大證券,彈性配置:方正證券、東吳證券。
功績總結
18家上市券商(剔除短少同比數據的西部)2012年前3季度共完成停業收入461億元,同比基本持平,完成凈本錢143億元,同比下滑6%,較中期的-16%持續收窄。自營同比大幅添加(+306%)是下滑收窄的主因,經紀(-28%)和承銷(-18%)業務的下滑、以及本錢的晉升(+7%)則是功績同比降落的次要連累。
西南證券同比大幅扭虧為盈,除此同比改善明顯的有:國海、長江、方正、宏源和廣發證券,凈本錢同比辨別添加153%、67%、58%、18%和17%,次要奉獻于自營和投行功績的添加。大中型券商功績普遍都有下滑,如招商、光大、國元和海通證券,累計同比辨別下滑-34%、-30%、-19%和-11%,多是同比基數較高或是受累于投行功績的下滑。
上市券商3季度單季凈本錢環比大幅下滑57%,各業務線條均無添加,特別是自營的大幅下滑(-77%)連累功績。公-司中東吳證券功績十分一般,重點券商單季環比無一添加,僅東吳環比持續改善,3季度單季環比添加25%,次要奉獻于自停業務。
瞻望4季度,環比改善應是不難,但幅度可以無限。同比來看,4季度基數仍然較低,全年轉正應可完成,我們估計在0%-5%之間(剔除中信出賣華夏的一次性收益)。11Q4西南、宏源單季盈余,東吳、興業、方正也基數較低,估計這些公-司4季度同比數據將較為一般。
對前期的政策預期。1)利好方面:業務層面的促進自己預期已較為充沛,前期對板塊能構成利好安慰的還需關鍵制度層面的變革促進,如券商凈資本計算規則的抓緊、ETFT+0買賣制度、做市商制度、股權鼓勵制度等,目前看年內推出的可以性不大;2)風險方面:次要是價錢風險,非現場受理柜臺業務的放開將加劇行業協作,傭金率具有再次下滑的可以。
上市券商2012年3季度功績總結12Q3功績總體剖析n18家上市券商(剔除短少同比數據的西部)2012年前3季度共完成停業收入461億元,同比基本持平,完成凈本錢143億元,同比下滑6%,較中期的-16%持續收窄。自營同比大幅添加(+306%)是下滑收窄的主因,經紀(-28%)和承銷(-18%)業務的下滑、以及本錢的晉升(+7%)則是功績同比降落的次要連累。
公-司方面,西南證券同比大幅扭虧為盈,除此累計同比改善明顯的有:國海、長江、方正、宏源和廣發證券,凈本錢同比辨別添加153%、67%、58%、18%和17%,次要奉獻于自營和投行功績的添加。
大中型券商功績普遍都有下滑,如招商、光大、國元和海通證券,累計同比辨別下滑-34%、-30%、-19%和-11%,多是同比基數較高或是受累于投行功績的下滑。中信證券同比仍有下滑次要是華夏剔除報表所致,剔除華夏基金治理收入同比21億元的基數,公-司同比應有約10%的正添加。
2012年11月醫藥生物行業研討月報:2012年三季報功績總結
種別：行業研討 機構：國金證券股份無限公-司 研討員：李敬雷，黃挺
數據點評
三季報功績契合預期:2012年前醫藥板塊(不含新股)出賣收入、運營性停業本錢、凈本錢增速辨別為19.31%、8.54%、3.20%。
剔除原料藥之后醫藥板塊(不含新股)出賣收入、運營性停業本錢、凈本錢增速辨別為23.81%、15.82%、6.39%。
分子行業看,就全體表示而言,中藥醫藥貿易化學制劑行業均勻醫療器械生物制藥化學原料。其中化學藥的環比改善十分分明,這也是近期投資的主線。
行業底部改善的狀況進一步失掉確認:由于2010Q3開端延續六個季度毛利率的持續下滑,前三季度行業本錢增速仍然低于收入增速,但是季度盈利才能的改善曾經十分明白。2012Q2的毛利率同比超越了去年同期,2012Q3又持續了這種趨向。
后續瞻望:四季度行業盈利環比、同比都可以進一步晉升,明年同比改善趨向也會持續。關于后續行業基本面的邏輯判定,我們以為:1)醫保投標的底線不會比基藥更壞,將來價錢趨向是可承受的遲緩下行,海南安徽計劃都偏感性;2)本錢取決于微觀要素我們不做猜測,我們估計持平假定可承受。剖析上述兩點判定:一季度確認了行業盈利的底部,二季度初次出現改善,三四季度會持續,思索基數效應,明年的一二季度同比數據也很好。盈利才能晉升的狀況下,以量補價就可以緩解政策的壓力。
公-司點評
依據收入和本錢增速,前三季度表示優異的公-司匯總如下:1、化學制劑:恒瑞醫藥、恩華藥業、華東醫藥、人福醫藥、古代制藥、白云山、國藥分歧、海南海藥、信立泰、力生制藥、譽衡藥業、海思科、北陸藥業、華仁藥業、翰宇藥業、舒泰神、爾康制藥;2、生物制藥:長春高新、通化東寶、雙鷺藥業、安科生物、利德曼;3、中藥:云南白藥、同仁堂、片仔癀、中新藥業、昆明制藥、沃華醫藥、天士力、康美藥業、華潤三九、廣州藥業、精髓制藥、漢森制藥、紅日藥業、上海凱寶、香雪制藥、佐力藥業;4、醫藥貿易:嘉事堂、瑞康醫藥;5、醫療器械:新華醫療、冠昊生物、尚榮醫療、和佳股份、三諾生物;6、醫療效勞:迪安診斷。
11月投資倡議
10月配置思緒:“總體目的尋求安全,低估值補漲或有收益”。我們以為自7月以來的折騰行情可以在10月持續并逐漸進入末期,保持7月以來追求安全邊沿的倡議,倡議參與低估值個股的補漲行情。
10月組合回憶:科倫藥業(14.23%)、康美藥業(7.40%)、華東醫藥(0.26%)、昆明制藥(3.68%)、復星醫藥(-4.77%)。組合均勻收益4.20%,同期醫藥指數下跌2.42%,逾額收益2個點。
11月配置思緒:“持續主動配置,僵持中尋求打破”。折騰行情持續的四個月我們不時靠引薦低估值個股保持著收益。當低估值個股估值都得以晉升,可選思緒變得更窄。因而這個月的組合缺少新意,我們回歸主動配置:低估值+功績波動+小公-司,追求均勻收益。
11月組合倡議:科倫藥業(低估值)、康美藥業(低估值)、云南白藥(功績波動)、華仁藥業(小公-司)、凱利泰(小公-司)。
風險提-示:降價政策預期;零碎性的補跌風險。
農林牧漁行業周報:海參秋捕開端,價錢堅持高位
種別：行業研討 機構：長江證券股份無限公-司
投資邏輯
進入四季度,將迎來豬肉消耗旺季、種子出賣旺季以及海參捕撈和出賣旺季。依據我們之前的預判,消耗旺季可以帶來豬價和海參價錢的時節性上升。我們上調對行業的評級至“引薦”評級。種子行業政策的出臺可以對市場決心的提振起到必定的作用,但是全體供給量偏大的場面仍難以改動。
一周回憶
本周農林牧漁行業大局部公-司發布三季報,由于諸多子行業價錢數據下行帶來局部公-司三季度功績不及預期,個股普跌。肉雞養殖行業益生股份和圣農展開跌幅居前;本錢下降帶來生豬養殖盈利大幅下滑;種業中登海種業漲幅居前;海產操行業個股均有所下滑;動保行業中,天邦股份取得正收益;飼料板塊中,海大團體在弱市中相對立跌。
小事提點
近期將有中糧屯河召開股東大會,香梨股份、正虹科技等農業板塊上市公-司表露三季報。
數據跟蹤
玉米價錢一周回落1.02%,小麥同比下跌0.57%;大豆價錢同比回落0.22%,豆油價錢同比下跌0.30%;豆粕現貨均價同比反彈0.27%;豬肉價錢同比回落1.10%,毛豬價錢同比回落0.73%,仔豬價錢同比反彈0.78%;山東肉雞價錢同比反彈0.93%,肉雞苗價錢同比反彈26.63%;鮑魚價錢一周下跌11.11%;柳州白糖價錢一周回落2.50%,棉花價錢小幅反彈0.03%,橡膠價錢同比回落1.21%。
作者：分明被低估 深圳燃氣一定性高 (根源：中國證券網)
(義務編輯：崔子常)
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種別：行業研討 機構：宏源證券股份無限公-司
電子板塊本周下跌分明,表示稍微劣于大盤。申萬電子行業指下跌4.63%,同期上證指數下跌2.92%,深證成指下跌4.63%,電子板塊表示劣于大盤。費城半導體指數和臺灣半導體指數本周均小幅下跌。
行
相關公-司股票走勢
業方面,半導體范疇:半導體裝備市場萎縮,北美B/B值延續六月下滑;PC市場低迷,DRAM顯疲態;Win8上市,或給PC產業帶來機遇與應戰;半導體產業裁員音訊頻傳,Q4被看淡;ICChina2012盛大舉行,瞻望中國半導體將來方向。光伏范疇:行業仍處嚴冬,國際產能嚴峻過剩,多晶硅行業完工率極低;歐盟“單反”變“雙反”,政府頻伸援手,光伏產業或迎曙光。LED范疇:行業仍在低谷,11家企業第三季度凈利同比下滑;白熾燈將遭淘汰,海洋LED照明封裝市場在協作中展開,或面臨洗牌;智能終端助推2013年LED背光市場,同時國際LED照明市場也將逐漸翻開。顯現觸控范疇:智能機面板供給持續添加,報價續跌;國際32英寸面板連漲四月;友達成繼三星后可供給AMOLED面板廠商,力爭商機;臺面板商始與日企協作;內嵌式觸控技術難度高,展開備受關心。智能終端范疇:蘋果iPadmini和微軟surface相繼發布,平板市場群雄相爭;智能終端市場不時展開,第三季全球智能手機出貨量添加45%;中國通訊企業躋身歐美市場,將來將占領更主要地位。
投資倡議:重視創新和生長類個股的投資機遇。1、行業缺少全體機遇,微觀環境不佳影響行業需求復蘇,同時面臨高估值和解禁壓力。
2、鄰近年尾生長股估值將向下切換,臨時生長性可消弭高估值壓力。
3、創新類個股具有潛伏功績迸發性,如創新終端范疇的水晶光電等。
2012年10月北斗天文音訊行業研討月報:北斗亞太區組網完成,產業化主動促進
種別：行業研討 機構：國金證券股份無限公-司
導讀
北斗衛星導航零碎亞太區組網正式完成,這是北斗導航零碎建立第二步戰略的勝利施行,是北斗零碎建立的里程碑;本期演講具體議論了北斗零碎的技術層面,比照了四大導航零碎。
行業重點舊事:我國勝利發射第十六顆北斗衛星;科技部印發導航與地位效勞科技展開“十二五”專項規劃;科技部決議國度天文音訊科技產業園為國度高新技術產業化基地;
行業戰略:目前國際曾經構成了一條從衛星導航、根底數據、輿圖引擎到下游軟硬件運用的大天文音訊產業鏈。北斗的效勞將為產業國產化趨向打上一支強心劑,細分范疇外鄉龍頭企業將最大受害。
投資組合:中海達、數字政通、華力創通、四維圖新。
國金觀念
政策規劃頻出,產業相對景心胸較高:從北斗天文音訊企業發布的中期功績來看,絕關于其他軟件子范疇,行業需求仍堅持相對景氣,訂單堅持顛簸添加;北斗板塊的迸發時點估計是在明后年。
驅動要素明白,外鄉企業受害最大:天文音訊將來將是除工夫之外的另一主要維度,需求明白的天文音訊零碎將出現爆炸性生長機遇;智能手機門檻升高后的不時提高、北斗衛星的發射、輿圖效勞的剖析性運用將是天文音訊產業的幾大驅動要素;產業的展開觸及到疆土安全題目,將來展開外鄉企業獲益最大。
北斗衛星導航亞太區組網,國度支撐下的產業化路途剛剛開端:
有別于GPS的展開路途,中國的北斗零碎運用一定會失掉國度的強力支撐,表如今幾個方面:1、思索到安全性題目,政府或央企的優先推銷北斗產品;2、經過補貼、稅收優惠、政策等支撐北斗公-司的展開。
軍事和專業運用將是北斗運用的重點:由于定位原理和定位精度的緣由,我們判定北斗二代才是北斗零碎在我國軍事范疇大范圍運用的開端;同時,與美國、俄羅斯一樣,我國也出臺了相關政策請求在聯絡到國度戰略安全的重點行業運用北斗零碎或北斗兼容型零碎。因而,我們估計北斗將在軍事和漁業、汽車電子、船舶、電網等專業運用范疇率先迸發。
北斗導航零碎帶動整個產業鏈的興旺展開:北斗提供工夫和地位音訊,天文音訊基于其提供環境音訊停止剖析判定;北斗的建成將為國際外鄉企業提供產品和效勞外鄉替換的機遇;從產業鏈層面來看:下游芯片有多家推生產品,下游汽車導航、數字鄉村、智能終真個迸發、安防的較大需求;從政策層面來看:上海、陜西等地曾經開端停止北斗運用探究。政策和市場需求將推進產業疾速展開。
國度主動促進,北斗天文音訊產業國產化趨向明白:從天文音訊產業“十二五”規劃大綱,到近期出臺的天文音訊產業科技展開和規范化“十二五”規劃,都明白指出了進步天文音訊產業國產化率;軟件、硬件、數據三管齊下,北斗是硬件國產化的主要一環,1:5萬天文音訊數據和民用的資源三號衛星則為數據國產化替換打下根底。
風險提-示
估值偏高;行業協作加劇;北斗促進低于預期。
有色金屬行業周報:歐洲經濟持續低靡,避險心情再升溫
種別：行業研討 機構：廣發證券股份無限公-司
有色行業“持有”評級
匯豐中國10月制造業PMI指數初值49.1為3個月以來最高,短期將緊張市場對中國經濟加快的擔憂;美聯儲10月23-24日的貨幣政策會議上并未推出更多安慰舉措;歐元區剖析PMI僅45.8為過來40個月最低程度,由于歐元區經濟持續萎靡,市場避險心情升溫,美元大漲打破80點,我們保持行業“持有”評級,相對看好貴金屬和生長股:盛達礦業、山東黃金、中金黃金、ST寶龍、興業礦業、盛屯礦業。
基本金屬:美元打破80,基本金屬全線大跌
由于美元大漲,本周基本金屬全線大跌。10月份國際線纜企業均勻完工率為75.42%,環比下滑3.32%,同比下滑5.28%。隨著氣溫升高,工程施工難度及線纜鋪設難度均添加,將來電纜訂單不容失望,我們持續對基本金屬持慎重態度。
貴金屬:止跌企穩,避險心情再升溫
上周黃金和白銀辨別下跌0.57%和0.01%,走勢強于基本金屬,由于歐洲經濟低靡避險需求略有升溫。從中臨時來看,全球性的貨幣寬松潮將間接推高全球通脹,中臨時仍然看好白銀標的盛達礦業,以及黃金標的山東黃金、中金黃金、ST寶龍。
小金屬:稀土企業停產保價,鋰價下跌一枝獨秀
下游需求疲軟招致稀土出賣旺季不旺,價錢持續低迷,市場成交平淡。包鋼稀土發布自10月23日起停產一個月,顯現停產已成為行業普遍景象。贛鋒鋰業三季報功績增25%。FMC自11月1日起,正丁基鋰和仲丁基鋰降價8%,鋰金屬降價10%。作為無機鋰行業龍頭贛鋒鋰業最受害,也倡議關心訂單充沛盈利向好的天齊鋰業。
新資料:鎢精礦價錢下跌,加工品下游不買賬
釹鐵硼:鐠釹價錢下跌釹鐵硼價錢波動,加工費下跌20%,但近期的下跌次要與釹鐵硼調價滯后相關,隨著需求持續低迷,釹鐵硼價錢預期將會持續降落。鎢:本周鎢精礦價錢下跌,黑鎢精礦超越11萬/噸,但是APT、鎢鐵、碳化鎢價錢并未同步下跌,因而此輪反彈應次要是鄰近年底企業為平抑本錢而恰當的推銷庫存招致,此次下跌不只進一步緊縮了加工的本錢,而且下跌的空間和工夫不會太多。
風險提-示
美聯儲寬松政策變化、中國經濟政策變化。
銀行行業-建行、中行、農行三季報比擬:資產質量表示好于中小銀行
種別：行業研討 機構：東莞證券無限義務公-司
事情:建行、農行、中行發布2012年三季度功績。
點評:
1、建行、農行功績小幅放緩,中行功績增速上升
三大行中農業銀行凈本錢增速最快,到達19.19%,中國銀行三季報同比增速從中報的6.94%下降到兩位數10.01%。
從增速變化看,建行、農行三季報凈本錢增速較中報小幅放緩,均在1%以內,農業銀行撥備前凈本錢降落2.25%,建行僅下滑0.15%。中國銀行停業收入、撥備前凈本錢增速均有上升,幅度辨別為5.34%、2.74%。
2、降息對凈息差影響不大,單季度凈息差環比下降
受基準利率下調的影響,第三季度本錢收入增速及本錢收入增速均有所降落,建行、中行本錢收入較本錢收入降落更快,三大行凈息差表示為建行、中行下降3BP、2BP,農行降落3BP,降息對凈息差的影響比擬小。凈息差單季度環比數據均表示為下降,定期末期初計,建行幅度最大,約14BP,中行、農行約6BP。
建行凈息差下降次要是由于生息資產范圍較半年末膨脹,且存款占比生息資產下降;農業銀行則次要受害于放款構造調整招致的放款本錢降落。
3、非本錢收入占比有所降落
停業收入構造基本堅持波動。總體來說,大行非本錢收入占比擬中小銀行更高,其中中行最高,非息收入占比停業收入26%,較一季度末、半年末辨別降落5個百分點、1個百分點。建行、農行也表示為降落,但幅度在2%以內。非息收入占比降落次要是遭到監管的反面影響。
4、資產質量表示好于中小銀行
從不良率看,三大行好于中小銀行,建行不良率持平,農行、中行不良比率辨別降落5BP、1BP。從不良余額看,建行不良余額環比下降最多,幅度為3.59%,中國銀行環比下降0.84%,農行不良余額持續降落,農行資產質量表示好于建行、中行。
5、資本充沛小幅下降
三大行資本充沛率、中心資本充沛率較半年末均有上升,其中中國銀行環比下降辨別達23BP、15BP,下降最快。在三大行中,建立銀行資本充沛率最高,農行最低,但農行曾經延續四個季度下降,思索到最新出臺的創新型資本工具的推出和資本充沛率過渡期布置,大行股權融資的風險有所降落。
餐飲旅游-行業雙周報:旅游-行業三季報功績穩步添加
種別：行業研討 機構：華泰證券股份無限公-司
板塊隨大盤震動下行。10 月15 日到10 月26 日時期,大盤出現波勱向下癿走勢,滬深300 雙周收益率為-2.46%。局部權重股功績地雷以及投資者獲利離場應是大盤乏力癿次要緣由。餐飲旅游板塊異樣下跌了-2.46%,不大盤走勢基本分歧。這不我們估計十月板塊將會由于假期行情完畢而回調癿判定相符合。目前板塊仍處二盤整階段。局部重點公-司表示有所分化,景區類板塊前期漲幅較大,目前利好出盡,走勢幵丌幻想,其他重點公-司則狀況較為波動。
重點公-司三季報連續發布,基本契合預期。目前曾經収布三季報癿餐飲旅游板塊公-司共19 家,其中僅西安飲食、新都酒庖和騰邦國際前三季廟凈本錢較上年同期有所下滑。在我們重點跟蹤癿上市公-司中,全聚德叐益二老庖攤銷終了而帶來癿本錢下降以及財務用度大幅下陳,前三季廟停業收入和凈本錢同比辨別添加8.45%和34.62%,持續了上半年疾速添加癿趨向。峨眉山前三季廟凈本錢漲幅10.87%,第三季廟略下滑-5.2%,這次要是各項本錢癿下降以及因去年三季廟所得稅退繳所致癿凈利高比照基數而形成凈本錢同比小幅下滑。宋城股仹則収展顛簸,前三季廟停業收入和凈本錢辨別添加15.69%和14.27%,各外地項目也處二穩步推迚中。
離島免稅購物限額進步,利好中國國旅功績。10 月24 日,財政部収布公-告調整海南離島旅客免稅販物政策,形式次要包括免稅販物陘額由原先癿5000 元調整為8000 元;可運用免稅陘額中癿盈余局部,相應扣減單價8000 元以上商品應繳迚境物品迚口稅癿稅基以及局部商品陘量進步種類添加等政策。該項政策調整自2012 年11 月1 日起施行,基本契合市場預期。離島免稅政策調整有益二三亞免稅庖出賣完成量價齊升,估計將大幅帶勱中國國旅2013 年功績。
保持行業“增持”評級。戔止10 月26 日,行業重點公-司2012 年勱態市盈率為23.47 倍,相對估值程度逐漸陳低,已到達歷叱低點,相對估值上風較其他行業仍丌分明。行業迚入旺季后,板塊持續盤整癿尿勢較為分明。10 月開端迚入三季報癿稠密表露期,從曾經収布癿三季報狀況看,局部重點公-司功績堅持波動添加,我們對重點公-司全年癿功績狀況也堅持著失望預期。從歷叱狀況看,雖然10 月出現出弱勢行情,但近年來11 月板塊跑贏大盤概率較大。另外,從我們對二四季廟行業重點政策,包括《國民休閑大綱》和《旅游法》出臺預期激烈,因而對四季廟行情較失望。我們保持對行業“增持”癿評級,重點引薦個股為:中國國旅、錦江股仹、中青旅、麗江旅游、宋城股仹。
風險提-示:天然災難招致行業個股功績低二預期。
汽車與汽車零部件行業周報:行業底部彷徨,持續關心上風公-司
種別：行業研討 機構：長江證券股份無限公-司
在微觀環境在僅初具企穩的跡象下,重點關心機遇的一定性。乘用車而言,日系品牌銷量下滑雖將連累整個車市,但是隨著銷量轉移進程的加劇,其關于行業全體銷量的影響將趨弱;關心運營優異、無效掌握消耗風潮且具一定性添加的長城汽車(601633.SH);同時可關心無望受害于日系車銷量轉移的上汽團體(600104.SH)。中重卡而言,微觀環境初具企穩跡象,銷量固然仍然疲弱但環比亦有企穩跡象,倡議恰當關心福田汽車(600166)的投資機遇。零部件重點關心具有臨時生長空間與協作上風的精鍛科技(300258)
燃氣水務行業2012年下半年演講:政策安慰燃氣股異動,分銷堅決量價齊升邏輯
種別：行業研討 機構：國金證券股份無限公-司
關于燃氣分銷商,市場不時以公用事業商的角度去看,而且由于A股燃氣公-司多為區域型,因而市場關于燃氣股的保守見地多為功績波動但是生長性缺乏;但是假如我們沿著燃氣分銷量價晉升的角度去看,會發覺燃氣分銷商非保守公用事業屬性的一面,并且表示出分明的生長性。
管道建立-氣量添加-功績添加:從天然氣分銷的產業周期看,先是閱歷了管道建立,在高壓和中高壓等管道建筑終了后,新增流動資產投資基本完成(除去日常維護用度等),隨同下游需求的晉升,氣量開端添加,由于天然氣管道的供給彈性很大,因而隨同需求和睦量的晉升,其單位氣量折舊也會逐漸下滑,從而使得燃氣分銷的本錢率和ROE疾速晉升(不思索負債率),從而推進功績添加。
因而,在量價齊升的推進下,以及燃氣分銷非公用事業屬性的逐漸表現,我們以為市場會逐漸熟悉并且考證這一邏輯,屆時首先會改正之前關于燃氣分銷難有生長性的觀念,帶來PE的晉升;其次燃氣分銷商自身也將隨同量價齊升取得功績的疾速晉升,超預期的概率很大,帶來EPS的超預期晉升。
投資標的:關于A股的次要燃氣分銷商,我們倡議關心*ST搶先(短期邊沿彈性大、臨時生長性可期)、廣州展開(分明被低估)、深圳燃氣(一定性高)和新疆浩源(邊沿彈性大)。
證券業行業2012年4季度演講:上市券商12Q3功績總結
種別：行業研討 機構：國金證券股份無限公-司
投資倡議
行業觀念:行業多項業務創新已進入公-司層面的本質促進階段,制度創新仍有等待。而且前期擔憂的集合解禁、功績等風險多已失掉較為充沛開釋,3季度行業多項關鍵運營目的已接近08年以來新低,功績短期見底基本可以確認,因而中臨時不需失望。但是從功績改善幅度、估值等方面思索,我們以為短期4季度板塊下行的空間也相對無限。4季度若再出現調整,則是再次中臨時布局券商股的較好機遇。
配置組合:4季度新增對光大(13年功績添加+增發催化)和方正(功績改善+補漲機遇)的引薦。中臨時安全配置:中信證券、海通證券、光大證券,彈性配置:方正證券、東吳證券。
功績總結
18家上市券商(剔除短少同比數據的西部)2012年前3季度共完成停業收入461億元,同比基本持平,完成凈本錢143億元,同比下滑6%,較中期的-16%持續收窄。自營同比大幅添加(+306%)是下滑收窄的主因,經紀(-28%)和承銷(-18%)業務的下滑、以及本錢的晉升(+7%)則是功績同比降落的次要連累。
西南證券同比大幅扭虧為盈,除此同比改善明顯的有:國海、長江、方正、宏源和廣發證券,凈本錢同比辨別添加153%、67%、58%、18%和17%,次要奉獻于自營和投行功績的添加。大中型券商功績普遍都有下滑,如招商、光大、國元和海通證券,累計同比辨別下滑-34%、-30%、-19%和-11%,多是同比基數較高或是受累于投行功績的下滑。
上市券商3季度單季凈本錢環比大幅下滑57%,各業務線條均無添加,特別是自營的大幅下滑(-77%)連累功績。公-司中東吳證券功績十分一般,重點券商單季環比無一添加,僅東吳環比持續改善,3季度單季環比添加25%,次要奉獻于自停業務。
瞻望4季度,環比改善應是不難,但幅度可以無限。同比來看,4季度基數仍然較低,全年轉正應可完成,我們估計在0%-5%之間(剔除中信出賣華夏的一次性收益)。11Q4西南、宏源單季盈余,東吳、興業、方正也基數較低,估計這些公-司4季度同比數據將較為一般。
對前期的政策預期。1)利好方面:業務層面的促進自己預期已較為充沛,前期對板塊能構成利好安慰的還需關鍵制度層面的變革促進,如券商凈資本計算規則的抓緊、ETFT+0買賣制度、做市商制度、股權鼓勵制度等,目前看年內推出的可以性不大;2)風險方面:次要是價錢風險,非現場受理柜臺業務的放開將加劇行業協作,傭金率具有再次下滑的可以。
上市券商2012年3季度功績總結12Q3功績總體剖析n18家上市券商(剔除短少同比數據的西部)2012年前3季度共完成停業收入461億元,同比基本持平,完成凈本錢143億元,同比下滑6%,較中期的-16%持續收窄。自營同比大幅添加(+306%)是下滑收窄的主因,經紀(-28%)和承銷(-18%)業務的下滑、以及本錢的晉升(+7%)則是功績同比降落的次要連累。
公-司方面,西南證券同比大幅扭虧為盈,除此累計同比改善明顯的有:國海、長江、方正、宏源和廣發證券,凈本錢同比辨別添加153%、67%、58%、18%和17%,次要奉獻于自營和投行功績的添加。
大中型券商功績普遍都有下滑,如招商、光大、國元和海通證券,累計同比辨別下滑-34%、-30%、-19%和-11%,多是同比基數較高或是受累于投行功績的下滑。中信證券同比仍有下滑次要是華夏剔除報表所致,剔除華夏基金治理收入同比21億元的基數,公-司同比應有約10%的正添加。
2012年11月醫藥生物行業研討月報:2012年三季報功績總結
種別：行業研討 機構：國金證券股份無限公-司 研討員：李敬雷，黃挺
數據點評
三季報功績契合預期:2012年前醫藥板塊(不含新股)出賣收入、運營性停業本錢、凈本錢增速辨別為19.31%、8.54%、3.20%。
剔除原料藥之后醫藥板塊(不含新股)出賣收入、運營性停業本錢、凈本錢增速辨別為23.81%、15.82%、6.39%。
分子行業看,就全體表示而言,中藥醫藥貿易化學制劑行業均勻醫療器械生物制藥化學原料。其中化學藥的環比改善十分分明,這也是近期投資的主線。
行業底部改善的狀況進一步失掉確認:由于2010Q3開端延續六個季度毛利率的持續下滑,前三季度行業本錢增速仍然低于收入增速,但是季度盈利才能的改善曾經十分明白。2012Q2的毛利率同比超越了去年同期,2012Q3又持續了這種趨向。
后續瞻望:四季度行業盈利環比、同比都可以進一步晉升,明年同比改善趨向也會持續。關于后續行業基本面的邏輯判定,我們以為:1)醫保投標的底線不會比基藥更壞,將來價錢趨向是可承受的遲緩下行,海南安徽計劃都偏感性;2)本錢取決于微觀要素我們不做猜測,我們估計持平假定可承受。剖析上述兩點判定:一季度確認了行業盈利的底部,二季度初次出現改善,三四季度會持續,思索基數效應,明年的一二季度同比數據也很好。盈利才能晉升的狀況下,以量補價就可以緩解政策的壓力。
公-司點評
依據收入和本錢增速,前三季度表示優異的公-司匯總如下:1、化學制劑:恒瑞醫藥、恩華藥業、華東醫藥、人福醫藥、古代制藥、白云山、國藥分歧、海南海藥、信立泰、力生制藥、譽衡藥業、海思科、北陸藥業、華仁藥業、翰宇藥業、舒泰神、爾康制藥;2、生物制藥:長春高新、通化東寶、雙鷺藥業、安科生物、利德曼;3、中藥:云南白藥、同仁堂、片仔癀、中新藥業、昆明制藥、沃華醫藥、天士力、康美藥業、華潤三九、廣州藥業、精髓制藥、漢森制藥、紅日藥業、上海凱寶、香雪制藥、佐力藥業;4、醫藥貿易:嘉事堂、瑞康醫藥;5、醫療器械:新華醫療、冠昊生物、尚榮醫療、和佳股份、三諾生物;6、醫療效勞:迪安診斷。
11月投資倡議
10月配置思緒:“總體目的尋求安全,低估值補漲或有收益”。我們以為自7月以來的折騰行情可以在10月持續并逐漸進入末期,保持7月以來追求安全邊沿的倡議,倡議參與低估值個股的補漲行情。
10月組合回憶:科倫藥業(14.23%)、康美藥業(7.40%)、華東醫藥(0.26%)、昆明制藥(3.68%)、復星醫藥(-4.77%)。組合均勻收益4.20%,同期醫藥指數下跌2.42%,逾額收益2個點。
11月配置思緒:“持續主動配置,僵持中尋求打破”。折騰行情持續的四個月我們不時靠引薦低估值個股保持著收益。當低估值個股估值都得以晉升,可選思緒變得更窄。因而這個月的組合缺少新意,我們回歸主動配置:低估值+功績波動+小公-司,追求均勻收益。
11月組合倡議:科倫藥業(低估值)、康美藥業(低估值)、云南白藥(功績波動)、華仁藥業(小公-司)、凱利泰(小公-司)。
風險提-示:降價政策預期;零碎性的補跌風險。
農林牧漁行業周報:海參秋捕開端,價錢堅持高位
種別：行業研討 機構：長江證券股份無限公-司
投資邏輯
進入四季度,將迎來豬肉消耗旺季、種子出賣旺季以及海參捕撈和出賣旺季。依據我們之前的預判,消耗旺季可以帶來豬價和海參價錢的時節性上升。我們上調對行業的評級至“引薦”評級。種子行業政策的出臺可以對市場決心的提振起到必定的作用,但是全體供給量偏大的場面仍難以改動。
一周回憶
本周農林牧漁行業大局部公-司發布三季報,由于諸多子行業價錢數據下行帶來局部公-司三季度功績不及預期,個股普跌。肉雞養殖行業益生股份和圣農展開跌幅居前;本錢下降帶來生豬養殖盈利大幅下滑;種業中登海種業漲幅居前;海產操行業個股均有所下滑;動保行業中,天邦股份取得正收益;飼料板塊中,海大團體在弱市中相對立跌。
小事提點
近期將有中糧屯河召開股東大會,香梨股份、正虹科技等農業板塊上市公-司表露三季報。
數據跟蹤
玉米價錢一周回落1.02%,小麥同比下跌0.57%;大豆價錢同比回落0.22%,豆油價錢同比下跌0.30%;豆粕現貨均價同比反彈0.27%;豬肉價錢同比回落1.10%,毛豬價錢同比回落0.73%,仔豬價錢同比反彈0.78%;山東肉雞價錢同比反彈0.93%,肉雞苗價錢同比反彈26.63%;鮑魚價錢一周下跌11.11%;柳州白糖價錢一周回落2.50%,棉花價錢小幅反彈0.03%,橡膠價錢同比回落1.21%。
作者：分明被低估 深圳燃氣一定性高 (根源：中國證券網)
(義務編輯：崔子常)
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