七部委發文力挺旅游 10股面臨價值重估
2012-02-18
七部委發文力挺旅游 10股面臨價值重估
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七部委分離發文請求金融支-持旅游業
中國央行、開展變革委、旅游局、銀監會、證監會、保監會、外匯局等七部委日前分離發布了《關于金融支-持旅游業放慢開展的若干看法》，以加強和改良旅游業金融效勞，支-持和推進旅游業放慢開展。
《看法》提出支-持旅游資源豐厚、治理體制清楚、契合國度旅游開展戰略和發行上市條件的旅游企業上市融資；主動經過企業債、公-司債、短期融資券、中期票據、中小企業匯合票據等債權融資工具，進一步加強債券市場對旅游企業的支-持力度。進一步改良旅游業領取結算效勞，支-持開展旅游消耗信貸；完美旅游業外匯治理和效勞，支-持旅游企業“走進來”等。
《看法》還請求，各銀行業金融機構要保持區別看待、有扶有控的信貸準繩，加強和改良對旅游業的信貸治理和效勞。要依據旅游項手段風險和運營狀況，創新開展契合旅游業特性的信貸產品和形式，公道一定放款利率、期限和還款方式，確保契合條件的旅游企業取得便當、快速的信貸效勞。
依據《看法》，各銀行業金融機構要加大對小型微型旅游企業和農村旅游的信貸支-持。加強旅游景區金融根底設備建立，進步旅游-行業和旅游景點金融效勞便當性。對高爾夫球場、大型主題公園、農村水源地的觀光農業等國度明令制止或限制開展的旅游項目，應嚴厲制止或限制發放放款。關于可以借旅游項目表面變相停止房地產開拓的，應從嚴檢查。
此前，國度旅游局局長邵琪偉曾表示，旅游業添加值已占到國際消費總值（GDP）的4%以上，今后中國還將對旅游業開展加大政府投入，并將制定國民旅游休閑大綱。
依據正式發布的旅游業“十二五”（2011-2015年）開展規劃大綱，中國旅游業總支出到2015年將達2.5萬億元，年均添加率為10%。
旅游股弱于大市
關于旅游板塊上述利好音訊，市場表示并不主動。就在音訊發布當日，受累于股指下調，國際旅游酒店板塊相關公-司股票未有一般表示。
昨日，滬深兩市股指昨日雙雙低開，隨后在題材股的帶動下，盤中股指一度震動上升，無法權重股表示疲軟，招致指數上攻乏力，終極，上證指數報收于2356.86點，下跌0.42%；深證成指報收于9622.83點，下跌0.52%。兩市全天共成交1652.85億元，較前一買賣日小幅萎縮。另外，中小板指收市跌0.6%，守業板指跌0.4%。
兩市行業指數少數下跌，煤炭、動漫、消耗、動力、醫療器械等板塊跌幅居前，不過水電、物聯網、電信、軟件等行業逆勢走強。
昨日，旅游板塊板塊指數終極收跌0.13%，板內個股僅有37.5%收漲。
而據數據顯現，旅游板塊在往年1月份的全體表示異樣落伍于大盤，1月份局部A股的均勻漲幅為2.93%，而餐飲旅游板塊的全體跌幅達3.60%；2月份的前12個買賣日，餐飲旅游板塊表示略有起色，全體漲幅達6.65%，處于各板塊中游程度，同期A股的均勻漲幅為3.93%。
關于旅游產業的根本面，中信證券以為，目前旅游產業正處在春節假期與4月春游小頂峰之間的旺季周期，行業或將保持穩健添加，但占比全年比例較小，短期內《國民旅游休閑大綱》出臺預期無望成為行業僅有的催化劑。以后市場仍處于反彈主基調之下，在此背景下，旅游-行業相對估值偏低，在閱歷1月份較大幅度調整后，將隨市場反彈而下跌，而慮及反彈背景下的行業配置題目，旅游-行業的逾額收益較為無限，總體判定為旅游-行業將保持與大盤同步表示。
而關于大盤的走勢，市場人士大多以為，未來幾個月經濟根本面惡化的可以性較小，鑒于短期內市場缺少新的利好要素安慰，估計上證指數將在2300點至2400點之間盤整。
聯訊證券剖析師曹衛東稱，“上證綜指曾經延續周圍下跌，在本輪反彈中，持續領漲的板塊并未幾，很長工夫都是ST個股在下跌，闡明本輪行情并不是很大的一輪行情，是在去年四季度大幅下跌后的超跌反彈而已。”
他以為，短期上證綜指會在半年線（2385點）四周將形成必定阻力，而假如近期股指回落跌破2300點，短線將加劇大盤的跌勢。
浙商證券剖析師張延兵也以為，央行日前發布的貨幣政策演講顯現調控政策難以本質抓緊，對昨日大盤走勢形成必定反面影響，而下調放款預備金率的市場預期久未兌現，異樣打壓人氣。（西方早報）
西安飲食(000721)：惜售籌碼鎖倉波動 逢低主動關心
公-司是西北地域餐飲企業龍頭，旗下門店地處西安市黃金地段，且多為百年歷史的老店、名店和特征店。公-司估計2009年累計凈本錢為4800萬元，同比添加249%。國務院公布的《關中-天水經濟區開展規劃》，標志著西部大開拓進入了戰略性改變的新階段。該規劃將西安寧位成古代化國際大都市，使西安的開展晉升到國度戰略層面，西安將迎來新的開展機遇。
二級市場上，該股近期主力有加大上攻力度的趨向，惜售籌碼鎖倉波動，顯現資金對其未來生長空間的看好。估計主力本錢在8元左右，強支-持位9.8-8.8元，投資者可逢低主動關心。（華融證券 曾璐）
麗江旅游(002033)：現有業務具有平安邊沿 買入
我們將麗江旅游的投資評級上調為引薦,一年內手段價錢為24 元,次要基于以下幾點:
1、現有業務具有高平安邊沿。雖然往年因索道停運建筑及酒店運營初期等緣由招致2-3 季度為全年功績低谷,但大索道4 季度竣工后功績大幅反彈一定性十分高。估計2010 年EPS 為0.21 元,2011 年為0.60 元左右,目前股價(16.7 元)相當于2011 年不到28 倍。股價經過后期補跌后曾經具有相當的平安邊沿(相關于現有業務而言)。
2、未來一年還有諸多亮點,未包括在盈利猜測或股價預期中。包括:大索道竣工后可以隨之降價(從而帶來更多的功績添加);云旅投可以注入優良旅游資源幫助上市公-司開展;公-司可以參與玉龍雪山景區進一步深度開拓等。一旦這其中任何一項完成,都能帶來額定價值的添加,從而形成股價表示超預期的表示。（國信證券 廖緒發）
世博股份(002059)：旅游地產 雙箭齊發
旅游地產 雙箭齊發
國度旅游局局長邵琪偉在2009年全國旅游任務會議上說:"2009年中國旅游業將鼎力激起國民旅游消耗，培育旅游消耗熱門,近期環球影城主題公園概念給市場帶來一場熾熱效應，從而引發相關旅游地產種類亦憑仗環球影城題材的高-潮揭竿而起!
從迪斯尼到環球影城抵消耗的安慰可曉得,地產旅游板塊無望成為下一主題投資形式。世博股份是云南省內大型、著名旅游企業，"世博"品牌已成為國際眾所周知的品牌，在周邊地域及西北亞國度也有較大的影響力和召喚力;公-司已從繁多的主題公園旅游產品開展為旅游、房地產、園林園藝等多元產品方向開展, 同時公-司以5940萬元單獨建立昆明世博奧特萊斯公-司,建立世博休閑文娛區,公-司對世博興云增資后將投資世博生態社區，在國度主動發動內需消耗的背景下,設想空間極為宏大,值得重點關心。
多元開展 受害豐厚
公-司旗下的世博園旅游景點是世界上獨一保管殘缺并持續建立和開展的世博會會址，享有較高的著名度。借助所處全國熱門旅游農村昆明的地域上風，已形成世博園-索道-金殿旅游線路，是具有較強吸收力的一日兩景游的旅游線路，臨時開展看好。值得一提的是，公-司另內在大股東幫助下，經過控股云南世博興云房地產無限公-司，公-司的支出渠道已從繁多的世博園門票及園區運營支出向"旅游+房地產"等多元化方向轉化，而且目前世博興云持有的低本錢土地大約為1300畝，未來土地重估貶值空間宏大，房地產業務將成為公-司未來次要的本錢添加點。
建亞洲生態住宅 比肩華裔城
世博股份的子公-司云南世博興云房地產無限公-司開拓的世博生態城正座落世博板塊，是昆明最大的生態住宅小區。從1999年終到2003規劃設想計劃最初確立，僅規劃就用去了4年，開拓又用了近3年。它不只是中英在住宅范疇協作的示范項目智能、生態住宅INTEGER，其低能耗、低排放、低凈化的特性，更被列為亞洲專一引薦INTEGER項目。
增持世博興云后，世博股份的主停業務將發作嚴重轉型。相關專家依據世博股份目前的剖析狀況猜測，未來世博股份的70%收益未來自世博興云的房地產收益，30%的本錢來自旅游景區的門票收益;而華裔城也是80%以上的本錢來自房地產，20%左右來自旅游收益。世博公-司要比肩華裔城，走一條"旅游創名地產創利"的路途。
國旅分離(600358)：增發項目遠景看好
定向增發有益于公-司疾速持續開展，對公-司形成嚴重較好。我們以為，經過本次定向增發，可進一步擴展公-司范圍，完美并優化效勞產品組合，延長并形成較殘缺的產業鏈，加強企業開展潛力，不時穩固先發上風，進一步晉升公-司的協作才能和盈利程度，使公-司保持疾速、持續的開展，對公-司形成嚴重利好。
定向增發重啟的工夫和增發擬投資的項目根本契合我們預期。之前市場對公-司“擬注入少量房地產項目”等預期落空。
保持“中性”的投資評級。1)不思索此次定向增發，我們保持2009-2011年公-司的EPS辨別為0.05元、0.06元、0.07元的盈利猜測。目前股價5.97元，對應的靜態PE辨別達119倍、100倍、85倍。從現有資產來看，目前估值程度已分明過高。2)若思索此次定向增發，并假定2009年完成增發8000萬股，召募資金計劃完成并到位，擬投資新建成功完工并竣工，則我們估計2009-2011年EPS辨別為0.05元、0.06元、0.11元。3)思索到公-司未來溫泉休閑度假業務具有優良的開展遠景，并正處于疾速開展期、國旅團體無望完成上市，此次增發擬投資新建項目要到2010年底或2011年開端奉獻本錢等要素，我們仍保持“中性”評級。（申銀萬國 陳海明）
萬好萬家(600576)：多金屬礦業企業呼之欲出
重組后萬好萬家總股本將擴張到49283.58萬股，天寶礦業將持有上市公-司約55.75%的股權。依據天寶礦業的許諾，置入資產在2010-2012的凈本錢猜測數辨別為2、2.35、2.75億元，依照前日開盤價，對應的靜態市盈率為43.05X、36.64X、31.13X。
重組后公-司的鉬、黃金、鐵礦石盈利將三分天下。其未來的功績添加看點有：1、鉬價目前處于低位，隨著下游消耗的回暖以及鉬期貨在LME的上市，未來鉬價將可以出現較大幅度的下跌；2、西朝鉬礦消費才能在2010年晉升至90萬噸，使得公-司的鉬精礦總產量在2010年之后可以波動在6000噸以上；3、三道灣子黃金檔次十分高，使得克金殘缺本錢僅為38.71元/克，這與國際其他上市公-司約140元/克的克金殘缺本錢相比具有極強的本錢上風；4、謝爾塔拉鐵鋅礦在2010年6月投產，2012年達產，其對公-司的功績奉獻度將逐年添加。
我們猜測萬好萬家重組后2010-2012年的每股收益將到達0.84、1.12、1.41元。依照分部加總市盈率法估值，公-司的公道股價應為28.35-32.55元/股，依照資源法估值，公-司的公道股價應為29.94元/股。分離兩種估值后果，我們以為萬好萬家重組后公-司的公道股價為28.35-32.55元/股，公-司的投資評級為“買入”。（華泰證券）
中青旅(600138)：晨星啟明 催發主升
投資亮點：
1、公-司榮獲北京市旅游局首批5A級旅游社天分認證；公-司在國度旅游局2006年度百強國際旅游社排名中持續名列第二。
2、公-司于2007年底推出英文網站基于對出境旅游散客化、在線預訂趨向的判定，使用IT技術創新產品效勞和營銷渠道，借助網絡平臺延長供給鏈間隔，間接面向出境散客展開市場營銷，走出了出境業務探究新業務形式的次要一步。
3、公-司以連鎖店、網站、呼喚核-心為平臺的平面化營銷體系曾經初步建成。未來公-司將依靠品牌和業務根底，經過各板塊之間的協同協作，完成物理網絡和虛擬平臺的無縫對接，進一步晉升營銷效能。
風險提-示：
由于行業特性和功績添加的請求，公-司歷年的非常常性損益對當期功績影響較大。（頂點財經）
桂林旅游(000978):功績疾速生長可期 索取"買入"評級
世紀證券研討員呂麗華在研討演講中指出，公-司具有漓江景色區、銀子巖、龍勝溫泉、兩江四湖、資源丹霞等優良區域旅游資源，具有資源相對獨占的核-心協作力。是桂林核-心旅游資源的掌控者和整合者。演講對2010-2012年公-司功績添加較為悲觀，估計完成停業支出辨別為5.92億元、8.23億元、8.53億元，每股收益辨別為0.32元、0.47元、0.55元。思索到公-司功績反轉分明，疾速生長可期，因而索取"買入"投資評級。（世紀證券 呂麗華）
迷信城(000975)：勝利構筑階段底部
為引進國際保守的酒店治理形式，公-司與國際著名酒店治理團體凱悅國際團體上司企業凱悅國際亞洲公-司，單獨為北京銀泰柏悅酒店的業主公-司北京銀泰酒店治理無限公-司(原名北京科盛源投資無限公-司)停止增資并合資運營。凱悅團體是全球最大的公家酒店公-司，也是國際最出名的奢華酒店治理團體之一。
此外，公-司還涉足新動力范疇。公-司與山西國際電力團體無限公-司、日本電源開拓株式會社于2006年7月就成立合資公-司，單獨協作開拓、建立山西風力發電項目簽署了投資意向書。本次協作觸及風力發電項目合計4項，發電總范圍估計為173.5MW。
二級市場上，該股近期勝利構筑底部，短期走勢優良，可逢低關心。（東北證券 羅栗）
黃山旅游(600054)：旅游地產 國際旅游產業鏈
黃山正在統籌施行的"古代國際旅游農村"建立不只為黃山市旅游的可持續開展確立了一條迷信、準確的路，而且對全省旅游-行業落實省委、省政府提出的皖南旅游文明示范區的建立手段，對推進合肥經濟圈和皖北板塊的旅游開展都具有次要的帶動和示范意義。
2010年，黃山市將在去年推進92個重點項目、投資70億元的根底上，再施行旅游剖析開拓晉升工程項目121個，總投資370億元，年度計劃投資140億元，年度項目計劃總投資275億元，1至5月已完成投資112.4億元。
我們以為，黃山曾經勝利從山上開展走到山下，固然目前走的山下開展這條路為旅游房地產，受房地產政策影響，但是在放慢建立黃山市委古代國際旅游農村的政策幫助下，黃山旅游(18.95,-0.02,-0.11%)迎來又一次開展機遇是十分值得一定的。2010年，黃山旅游去世博會的輻射帶動和無效票價的晉升及房地產結算的根底上，功績將完成添加，不思索公-司目前具有再融資需求的影響，我們仍保持公-司公-司2010年、2011年、2012年每股收益辨別為0.60元、0.65元、0.70元的盈利猜測，對應PE辨別為31、29、27。我們持續保持公-司以前"買入"評級。（山西證券）
西藏旅游(600749)：區域延伸 競相表示
投資亮點：
1、公-司開拓的巴松錯和雅魯藏布江大峽谷景區均表示出優良的開展趨向，吸收了眾多的游客觀光旅游，逐漸顯現出景區開拓空間和本錢添加趨向。
2、西藏自治區國度稅務局同意公-司享用從2003年到2010年免除所得稅的優惠政策，該優惠政策對公-司的運營及效益發生主動久遠的作用。
3、公-司和印度瑪哈詩實業無限公-司合資運營國際香客朝拜阿里西線，爭取了少量波動的信徒客源，客流量添加無疑將使公-司運營創始新場面。
4、公-司在保持公-司子公-司西藏國風廣告無限公-司廣告傳媒業務波動開展的根底上，深度發掘西藏的人文天文資源，以西藏人文天文工程配套施行西藏的全體旅游戰略。這種開展戰略不只有豐厚的經濟效益還有普遍的社會效益，關于傳達和保管西藏共同的民族文明具有次要意義。
風險提-示：
1、區域復興出現輪番炒作的形態，跟風較多，本質性的上攻較少，短線留意追高風險。
2、隨著西藏旅游的不時開展，西藏旅游市場協作日趨劇烈，參與旅游-行業的機構隨之增加，公-司面臨著嚴重的市場協作。（頂點財經）
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