王雅媛：跌市有助企业私有化
2012-08-29
申银万国香港联席董事 王雅媛
上周五瀚宇博德(00667)举行股东特地大会，胜利经过公有化倡议，笔者以为这次大跌市帮了该股大股东一个大忙，缘由是在大跌市之前发作。笔者不时听到投资者的见地均倾向于以为公有化作价过低，故不太情愿承受公有化倡议。不过随著大市不时下跌，在其他股票股价跌过不停的状况下，原本被以为过低的公有化价亦变得绝对吸收，终极招致倡议胜利经过。
人原本就是贪婪的植物。因而笔者猜想，若该企业大股东早料到会有大跌市呈现，其开价或会更低。普通来说，大股东公有化一家公司，作价都会较真正价值为低，特地是第一次提出公有化，当然这是个假定性的见地，就是大股东必定比任何一团体都分明公司自身的真正价值，故他又怎能够会提出一个比真正价值还要高的作价去收买呢！
纵使大股东这种后天资讯不对称会对小股东不公道，但这也是无法改动的现实，这亦是为甚么很多着名投资者都十分夸大治理层的品德程度的缘由，由于一个行业怎样优良，一家公司盈利怎样高速增加，只需大股东或治理层应用后天上风去压榨其他股东，说究竟投资者也是怎样都赚不了大钱的。
另外，上市公司被公有化跟上市公司被其他公司收买完整是两回事，前者大局部工夫作价都是不太吸收，然后者大局部工夫都是十分吸收。只需我们把角色搞得清分明楚，就会清楚个中缘由。
公有化方面，最分明公司营运的大股东是买家；而在被收买方面，大股东则变成是卖家。由于两者在资讯上均具有不对称的原故，因而在任何买卖中，大股东永久都是最著数。
王雅媛为持牌人士，并没有持有以上股票
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分類：著數
